夜盘拟提前 期货公司坦言压力大
来源：鑫鼎盛期货龙岩营业部转自大商所中财网 时间：2015-03-12 浏览：2672次
全国人大代表、上期所理事长杨迈军日前表示，后期连续交易将提前开盘时间，初步确定在晚间8:00左右。此外，上期所未来还要探索交易和结算的逐步分离。
对于夜盘交易提前事宜，一部分期货公司对记者坦言压力会有点大，而交易结算分离则被业界看做是行业发展的必经之路。
期货公司感慨有压力
“连续交易提前到晚上8点期货公司结算可能有些来不及。”某大型期货公司结算部负责人表示。“按照目前情况，我们公司一般是晚上6点半做完结算交给技术部，然后技术部再做一些准备，通常7点半到8点前后才能完成开市前工作，时间如果提前的话，就一点余地也没有了。”
据了解，国内期货交易结算实行分级、分层，交易所只对会员结算，非会员单位和个人通过期货经纪公司会员结算，每日交易结束后，期货公司要承载大量结算工作。与海外市场不同，国内期货市场并未实现交易和结算分离，而是共用一套系统，因此期货公司要正常开放晚间连续交易系统，原则上必须先完成前日的客户结算工作，这对期货公司结算效率提出了很高要求。
“如果当天有非标业务、交割等工作，就可能耽误结算时间，导致期货公司端系统不能按时开放夜盘交易。”上述负责人称。据该人士介绍，实际上此前行业内已经出现过这样的情况，而这还是按照晚9点开市的标准，当时监管部门还去进行了检查。
华东某期货公司高管也向记者感叹有压力。“夜盘9点开盘期货结算都感觉很紧张，有些时间点比如长假前期需要大量调整客户保证金、或者交割日交割业务，再加上个股期权上市后，结算部门工作压力越来越大。如果其中发生问题，期货公司就可能开不出来，提前到8点就更难了。”
据该高管介绍，行业内有公司曾经出现过结算耽误夜盘的情况，最后选择部分结算延后强行开盘。“这也算是两者取其轻，不开客户不能交易，就能起诉期货公司，可能演变称风险事故。”在他看来，在现有结算制度没有重大改变前，把夜盘时间往前提还是应当谨慎。
交易结算分离是大方向
业内人士对记者表示，要更好解决上述问题，交易和结算分离是大方向。
杨迈军在两会答记者问时表示，从未来国际化的趋势来看，期货衍生品的交易也应该是向着一个更长的时段，就是现在成熟的市场有的连续22个小时、23个小时的连续交易，这也是实际经济的需要，这就需要交易和结算分开。
据上期所相关人士介绍，现有的会员结算系统必须将所有期货交易所结算完成后，才能开始晚上的连续交易。交易结算分离是指会员的结算系统可以分别完成各家交易所的结算，其目的是在某个交易所结算完成后，不管在其他交易所结算情况如何，就可以继续参与某个交易所的连续交易，使得会员的业务保持连续。
“这是一个必然的方向，不过对期货公司而言，除了系统问题，这其中可能还涉及监管和法规的调整。现在恒生、金仕达等系统在技术上已经能够做到分离，主要还是管理和业务上的问题，法规要完善、要有新的结算模式、风险控制相应条款要调整。目前的监管是客户资金结算不对，不让进行交易，以后交易和结算分开，可能要允许客户进行一段时间信用交易。”上述负责人指出。
近年来，国内期市推出了多项制度创新，连续交易制度对行业发展的推动有目共睹。市场人士认为，夜盘交易使得相关品种价格跳空现象明显减少，隔夜价格连续性得到增强，进一步强化了品种自身的价格发现功能，同时国内外市场间横向联动性增强，国外发布重要数据的影响在夜盘时段被消化，有利于投资者更好地进行风险控制。
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对于夜盘交易提前事宜，一部分期货公司对记者坦言压力会有点大，而交易结算分离则被业界看做是行业发展的必经之路。
期货公司感慨有压力
“连续交易提前到晚上8点期货公司结算可能有些来不及。”某大型期货公司结算部负责人表示。“按照目前情况，我们公司一般是晚上6点半做完结算交给技术部，然后技术部再做一些准备，通常7点半到8点前后才能完成开市前工作，时间如果提前的话，就一点余地也没有了。”
据了解，国内期货交易结算实行分级、分层，交易所只对会员结算，非会员单位和个人通过期货经纪公司会员结算，每日交易结束后，期货公司要承载大量结算工作。与海外市场不同，国内期货市场并未实现交易和结算分离，而是共用一套系统，因此期货公司要正常开放晚间连续交易系统，原则上必须先完成前日的客户结算工作，这对期货公司结算效率提出了很高要求。
“如果当天有非标业务、交割等工作，就可能耽误结算时间，导致期货公司端系统不能按时开放夜盘交易。”上述负责人称。据该人士介绍，实际上此前行业内已经出现过这样的情况，而这还是按照晚9点开市的标准，当时监管部门还去进行了检查。
华东某期货公司高管也向记者感叹有压力。“夜盘9点开盘期货结算都感觉很紧张，有些时间点比如长假前期需要大量调整客户保证金、或者交割日交割业务，再加上个股期权上市后，结算部门工作压力越来越大。如果其中发生问题，期货公司就可能开不出来，提前到8点就更难了。”
据该高管介绍，行业内有公司曾经出现过结算耽误夜盘的情况，最后选择部分结算延后强行开盘。“这也算是两者取其轻，不开客户不能交易，就能起诉期货公司，可能演变称风险事故。”在他看来，在现有结算制度没有重大改变前，把夜盘时间往前提还是应当谨慎。
交易结算分离是大方向
业内人士对记者表示，要更好解决上述问题，交易和结算分离是大方向。
杨迈军在两会答记者问时表示，从未来国际化的趋势来看，期货衍生品的交易也应该是向着一个更长的时段，就是现在成熟的市场有的连续22个小时、23个小时的连续交易，这也是实际经济的需要，这就需要交易和结算分开。
据上期所相关人士介绍，现有的会员结算系统必须将所有期货交易所结算完成后，才能开始晚上的连续交易。交易结算分离是指会员的结算系统可以分别完成各家交易所的结算，其目的是在某个交易所结算完成后，不管在其他交易所结算情况如何，就可以继续参与某个交易所的连续交易，使得会员的业务保持连续。
“这是一个必然的方向，不过对期货公司而言，除了系统问题，这其中可能还涉及监管和法规的调整。现在恒生、金仕达等系统在技术上已经能够做到分离，主要还是管理和业务上的问题，法规要完善、要有新的结算模式、风险控制相应条款要调整。目前的监管是客户资金结算不对，不让进行交易，以后交易和结算分开，可能要允许客户进行一段时间信用交易。”上述负责人指出。
近年来，国内期市推出了多项制度创新，连续交易制度对行业发展的推动有目共睹。市场人士认为，夜盘交易使得相关品种价格跳空现象明显减少，隔夜价格连续性得到增强，进一步强化了品种自身的价格发现功能，同时国内外市场间横向联动性增强，国外发布重要数据的影响在夜盘时段被消化，有利于投资者更好地进行风险控制。
