塑料小幅收高  多单仍可持有

一、内外盘走势

因美国原油库存增长至1931年以来最高水平，原油期货价格继续回跌。但乌克兰危机支撑市场气氛，油价跌幅受限。最终隔夜纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的原油期货价格下跌0.31美元，报收于每桶101.44美元，跌幅为0.30%。

尽管隔夜国际原油期货价格小幅下跌，但今日塑料期货主力合约L1409早盘仍然小幅高开于11120元。开盘后期价震荡整理、小幅反弹，最高反弹至11155元。但随即期价震荡回落，临近午盘时、最低下探至11065元。塑料期价全天走势相对较弱，基本上都运行在均价线下方。塑料1409主力合约最终收报收于11125元，较上一交易日结算价上涨15元，涨幅为0.14%。成交量较上一交易日略微缩量0.4万手，至36.2万手；持仓较上一交易日减仓0.7万手，至42.2万手。

二、基本面

美国能源信息署数据显示，过去的一周，美国原油库存接近4亿桶，为1931年以来最高水平。美国原油库存增加了350万桶，汽油库存仅仅减少27万桶，低于此前市场估测幅度；美国馏分油库存季节性增加。备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少80万桶，库存量2600万桶，为2008年底以来最低水平，且仅有2013年初的一半。尽管美国原油库存增长至历史最高纪录，但是由于炼油厂开工率增加，美国原油满足需求的天数比去年同期减少0.4天。美国炼油厂从检修高峰中恢复，过去的一周重返90%以上。

近年来，由于页岩油技术开发，美国原油产量急剧增长。美国能源信息署数据显示，截止11月18日当周，美国原油产量日均836万桶，比去年同期增加104万桶。投资银行Simmons在一项研究报告中称，美国石油产量到2016年将超过其空前高点。该公司认为，美国原油大部分增幅料将来自得克萨斯州伊格福特和二叠纪盆地以及北达科他州的巴肯，去年这些地区总共提供了46%的产量，占产量增幅的83%。今年美国日均产量将达到850万桶，明年增至960万桶，2016年将超过1970年11月份创下的空前高点1000万桶。而在此前，美国能源信息署预测美国原油日产量今明两年分别为940万桶和910万桶。

石化装置大幅检修，供应偏紧。近期石化企业装置大幅检修是支撑市场的最主要因素。若把临时停车和计划停车的装置产能都统计在内，目前因检修而损失的产能为304万吨，按照PE1330万吨的总产能统计，检修损失产能约占总产能的22%。若按满负荷生产每月产量110万吨推算，预计4月产量为94万吨，小于3月份的102万吨。因3月和4月企业检修，预计3-4月PE累计产量为196万吨，进口预计150万吨，3-4月PE累计供应预计345万吨。若按照去年薄膜产量计算，PE供应和薄膜需求比为1.86，目前供应是偏紧的。

现货方面，昨日国外现货市场价格基本持平，远东报1535美元/吨，涨5美元/吨，中东报1523美元/吨，涨5美元/吨。国内市场价格基本持平，东北大庆报11950元/吨，持平；华北齐鲁报12060元/吨，涨180元/吨；华东余姚扬子12030吨，持平；华南广州报11850元/吨，持平；西北独山子报11950元/吨，涨50元/吨。

三、后市展望

技术面上，今天大商所的塑料1409合约小幅上涨，最终收出了一根带长下影线的小阳线，期价仍然收在5天、10天等所有中短期均线之上，走势仍比较强。期价重心进一步上移，均线系统继续向上发散，走势非常流畅。操作上，建议塑料1409仍保持偏多思路，前期多单可继续持有。同时也要做好盈利保护，防止可能出现的技术性调整。